Medutim,jako je zanimljivo kaj su opcije na razlicitim strike-ovima(103,104 i 105,sve gotovo istovremeno kupljene OTM)imale gotovo identican pomak od 40 do 42 %.Nisam bas siguran kako to protumaciti?Matematicki(Black Shoes) bas i ne bi tako ispalo?Sto je tome uzrok jer bi po logici stvari najveci pomak trebao imati najblizi (105) strike pogotovo nakon "probijanja" u ATM,a iduci prema udaljenijem koji su jos uvijek OTM sve manji?
21.09.2005. (14:37)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Pozdrav Optionmasteru i svim sudionicima ovog kvalitetnog bloga. Pohvala za nesebični trud Optionmastera u želji da se što više nauči o trgovanju financijskim izvedenicama, a napose opcijama.
Želio bih kratko komentirati reakciju optionmastera na odluku FOMC-a.
Treba reći kako središnja banka SAD-a provodi monetarno tečajnu politiku u SAD-u. Iskreno žaleći za svim žrtvama potresnog uragana, FED-ova ingerencija nije direktno u socijalnoj sferi sveopćeg društvenog života SAD-a. Dakako da svojim potezima dugoročno brine o blagostanju i ekonomski održivom rastu. No međutim, FED prati pokazatelje koji impliciraju kratkoročnu, srednjoročnu i dugoročnu perspektivu gospodarstva. Imajući na umu temeljni cilj: nisku inflaciju, i uz bok tom cilju: rast gospodarstva, nisku nezaposlenost itd., FED 11. put u 15 mjesecu diže referentnu kamatnu stopu. To je odlučio sukladno svom pravu glede provođenja monetarne politike, a na temelju referentnih pokazatelja i svoje diskrecijske volje. Relacije koje FED prati u nacionalnom gospodarstvu podrazumijevaju mnogo širi geografski aspekt nego je to područje New Orleansa. Ekonomija je kompaktna cjelina koja proizvodi konačni rezultat, u obliku GDP-a, GNP-a, stanja bilance plaćanja itd. To što je jedan manji dio ekonomije pogođen sa vis major, ne mora nužno značiti da će ekonomija stagnirati i da će to imati dalekosežne posljedice po ekonomiju. FED je procijenio da uragan neće dublje utjecati na kompaktnost gospodarstva, zbog čega nastavlja sa već unaprijed poznatim planom dugoročnog uravnoteženja gospodarstva. Nerazumno bi bilo kada bi ekonomisti vršili pritisak na FED-ovu politiku zbog uragana, kada FED kontrolira cjelokupni rezultat gospodarstva, a ne parcijalnu socijalnu sliku jednog dijela zemlje, koliko god ona, nažalost loša bila. Dugoročno bi takva politika bila nepovoljna, kako za sve druge dijelove zemlje, tako i za taj, unesrećeni dio. Egzogeni šok, u obliku visoke cijene nafte stvara poseban pritisak na američku ekonomiju i posljedično na opći rast cijena, zbog čega FED posebno treba brinuti, iako tako visoka cijena nafte, prema mome skromnom mišljenju nema uporište u fundamentalnim odnosima koji egzistiraju. Koliko se sjećam, jedan je ekonomist nedavno na CNBC-u branio tržište i kapitalistički ustroj, sugerirajući da ukoliko se ne slažemo sa primjerice utjecajem određene kompanije na ekologiju, nastojimo podržavati tržište i tu kompaniju na njemu, a da onda odvojeno od toga, kasnije možda uplatimo kakav prilog Greenpeacu i sl. Ista analogija vezana za FED i nesretni uragan bi bila: podržimo djelovanje i neovisnost FED-a, a odvojeno od toga, pomozimo žrtvama na jugu SAD-a, pogledajmo imamo li viška odjeće ili hrana, možda novaca pa im pošaljimo. Al nemojmo im pomagati provodeći monetarnu politiku u njihovom interesu, ionako monetarni transmisijski mehanizam to neće niti dopustiti.
Još jednom ISKRENA sućut svim unesrećenim u New Orleansu. Pozdrav optionmasteru i svim blogerima, čekajući kritički osvrt na moje skromno razmišljanje.
21.09.2005. (16:11)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Potpisujem, dapace, cim sam procitao OM-ov komentar krenuo sam pisati slican komentar, ali je ispalo predugo pa sam odlucio izrezati, u medjuvremenu slucajno zatvorio prozor, a i dobar dio toga sam ionako vec ispisao na svom blogu. Ono sto jos nisam napisao je paralela s Hr i stav da FED ne mora donositi popularne odluke jer on nije politicka stranka koja zivi od popularnosti i povlazi poteze za koje smatra da ce biraci nagraditi, tako, npr. u HR postoji ogroman broj firmi koje ne bi prezivjele da im drzava vec godinama svaki mjesec izravno iz proracuna uplati novac za isplatu placa, u US bi se smijali da to cuju, takvu neprofitabilnu firmu bi bez razmisljanja poslali u likvidaciju, jer nema smisla od takvog beznadnog trosenja novca. U HR to nije moguce, jer onaj tko bi povukao takav potez bi, mozda cak i nasilnim putem, bio smjenjen s vlasti, ne treba ni zamisljati mogucnost da bude ponovno izabran. Tako i FED, donio je nepopularnu, ali zato (mozda) ispravnu odluku, a to da li je ispravna ili ne, ce pokazati vrijeme. Mislim da je Greenspan s stajalista FEDa dobro obavljao svoju zadacu.
21.09.2005. (18:31)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
LBO: Ne radi se o "socijalnoj slici jednog dijela zemlje" niti o donosenju odluke iz emocionalnih razloga - kako pises, nego o tome da FEDSi u stvari u donosenju odluka uvijek gledaju ZADNJE EKONOMSKE POKAZATELJE i da se kroz njih (pokazatelje) jos nisu "profiltrilari svi brojevi" glede uticaja Katrine na ekonomiju US (ciele zemlje)! Ovakav, pomalo arogantan stav, da Katrina NECE IMATI VECIH UTICAJA, je zapravo FEDSOva projekcija (oni u to NISU i NE MOGU TRENUTNO biti bas SIGURNI, nego projiciraju neke brojeve, koje su za sad prikupili)! Slika se moze promijeniti na gore vec sutra ako ovaj novi uragan (koji je bio prisutan vec kad su fedsi zasijedali) udari i razori neki grad u TEXASU i tamosnja postrojenja nafte.. VRIJEDI NEPISANO PRAVILO DA U SLUCAJU NEDOUMICE GRIJESIS NA STRANU OPREZA "to err on side of caution" znaci ako nisi 100% siguran - radije PROPUSTI DIZANJE zbog OPREZA nego da dovedes svojim potezima monetarne politike - ekonomiju i ljude u jos GORU POZICIJU.. To sto pises da se ne treba obazirati na to da li su firme ovakve ili onakve, sve dok ne KRSE ZAKON, to stoji, ali ne vrijedi 100% za FEDSE koji ipak rade za US i trebali bi biti IZNAD stranaka, firmi i ostalih bickeringa ali gledati prosjecnog potrosaca i srednju klasu (koje najvise ima i koja je najveci taxpayer) kao orjentir.. Srednja klasa ce biti sada JAKO UDARENA PO DZEPU : 1.NA BENZINSKOJ CE IH DOCEKATI PUNO VECE CIJENE BENZINA..2. DOMA CE IH DOCEKATI VISOKE CIJENE PLINA ZA GRIJANJE I NA KRAJU 3. >STRUJA CE POSKUPITI JER SE PROIZVODI u uS MAHOM PUTEM PLINA (termoelektrane).. AKo to sve skupa kombinirano sa ovim prirodnim nedacama ne zove na OPREZ i PROPUSTANJE JEDNOG CIKLUSA DIZANJA (tim vise sto se to dizanje osjeti u ekonomiji tek kroz 6-8 mjeseci) onda ne znam sta bi se to trebalo desiti da zaustavi FEDSe i natjera ih na razmisljanje .. FEDSI I JESU ZATO TU JER JE POTREBAN LJUDSKI FAKTOR pri odlucivanju, inace bi monetarnu politiku mogli voditi kompjuteri, pa kad zapocnu period dizanja rata - samo ga drze 'COME HELL OR HIGH WATER" ili bez obzira na potop! Zato postoje FEDSI jer odluke nekad treba donijeti sa pogledom ORLA umjesto KRTICE!
21.09.2005. (20:15)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
LBO Inace tvoje rezoniranje je OK ali ja (da sam americki taxpayer) smatrao bi da mi drzava treba pomoci u slucaju ovakvih nezgoda a ne da se moram oslanjati na neciju MILOST da mi posalje par svojih starih carapa i majicu ili koji dolar! Mislim., dobro je i lijepo ako i kad ljudi pomazu ljudima ali - dok placas porez - imas nekakav nepotpisan ugovor sa drzavom za takve i slicne stvari (socijalna pomoc nezaposlenima, kod katastrofa itd), a da ne pricamo da FEDSI u stvari nikom nista NE DAJU nego samo omogucuju ljudima da dignu KREDITE po povoljnijim uvjetima kad jednom zapocne obnova!
21.09.2005. (20:43)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Zahvaljujem na štovanim komentarima. Optionmaster: Nazvati stav da Katrina neće imati većih utjecaja na zemlju kao arogantan možda u ovim uvjetima teške nesreće ima smisla, no ako govorimo o ekonomskoj analizi utemeljenoj na određenim pokazateljima, takav stav nema smisla. U više navrata pokušavaš povezati poteze monetarne politike sa posljedicama uragana, ali to nije povezivo. Radi se o velikim iznosima za obnovu grada, o indirektnim troškovima nedostatka ulazne luke i poslovnim subjektima koji su funkcionirali u gradu itd., ali svi ti troškovi promatraju se iz mikroekonomske perspektive, jer ne utječu bitnije na makroekonomsku poziciju zemlje. Shodno tome, povlačiti poteze monetarne politike, sa uraganom kao ulaznim parametrom je besmisleno. Jer, zadržavajući, pa i čak nešto spuštajući kamatnu stopu, centralna banka neće direktno niti ozbiljnije indikretno utjecati (ekonomski) na područje zahvaćeno uraganom, pa posljedično i na opću privrednu aktivnost (u pozitivnom smjeru). Druga stvar: što se tiče nepisanog pravila u slučaju nedoumice, ono je nedvojbeno. Ali da li zadržavajući kamatne stope griješiš na stranu opreza? Odgovor je: NE! Sasvim suprotno. Siguran sam da znaš što znači visoka inflacija, koja se ne smatra bolešću među ekonomistima, već sindromom, skupom boleština. To je veliki gospodarski monstrum kojeg niti jedna zemlja u svijetu danas ne želi. Logično, griješiti uslijed opreza u ovom slučaju je nesumnjivo restriktivnija monetarna politika. Koliko 0,25% postotnih poena viša kamatna stopa znači za SAD-a, pa čak i 0,5? Ne malo (nezaposlenost, GDP-a, potrošnja itd.) ali neusporedivo manje nego akcelerirajuća inflacija, što se dizanjem interesta nastoji izbjeći. Greenspan je dakle prema tom kriteriju u pravu. Treće: što se tiče relacije plaćanje poreza i nepotpisanog ugovora sa državom, nisi daleko od istine. Federalne rezerve nisu niti ugrozile taj odnos svojim potezom. Štoviše, instrumentima monetarne politike uravnotežuju gospodarske procese, kao što sam već rekao. To čine u interesu sve i jednog građanina SAD-a. Naravno, to nije toliko vidljivo neekonomistima, ali to ne znači i da ne postoji. Mislim da, poštovani optionmaster, ispravno razmišljaš, želiš da Vlada SAD pomogne unesrećenom kraju, i to mora biti njihov prioritet, ali monetarna politika u ovom trenutku i slučaju je neadekvatan instrument. Fiskalna politika, sa svojom fiskalnom decentralizacijom uvelike može pomoći, kao i sa svojim sustavom subvencija i javne potrošnje. To je puno suptilniji instrument koji bi trebao dati rezultate ukoliko se adekvatno provede, sa visokim stupnjem prioriteta. Time bi se, više ili manje riješili oni problemi koje si naveo pod 3 točke. Lijep pozdrav!
21.09.2005. (22:00)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
LBO: Ponovo ponavljam da uticaj Katrine na US ekonomiju NIJE NIPOSTO BEZNACAJAN a posljedice uragana i monetarna politika su DIREKTNO POVEZANE i lako je to dokazati (dokazali su to strucnjaci, veci od mene na CNBCju) ali uglavnom radi se o slijedecem: Americki "government" ZBOG RATA U IRAKU RASTEGNUO JE BUDZET NA "TANKO" tj. NEMA TRENUTNO SREDSTAVA U BUDZETU koje su odvojena i spremna za katastrofu tipa Katrine! Po njihovom valstitom priznanju, tek se razmatraju NACINI na koji ce se sakupiti novac za rekonstrukciju i obnovu New Orleansa i pri tome bi se htjelo zaista KVALITETNO RIJESITI PROBLEM BRANA i POTAPANJA GRADA (da se to ne ponavlja svakih N godina) pa se gledaju uvesti neka rjesenja iz Nizozemske (koja ima iskustva sa negativnom nadmorskom razinom gradova) koja ce vjerojatno jos visestruko poskupiti cijeli projekat! Kada americka vlada POSUDJUJE NOVAC U MARKETU ona DODAJE DUG na svoj projecirani (ionakoveliki ) drzavni deficit i to PO KAMATAMA KOJE SU TRENUTNO VAZECE U MARKETU! Znamo iz ovog bloga da se te kamate utvrdjuju 1. Kratkorocno ih odredjuju FEDSI a 2. Dugorocne se utvrdjuju u Marketu trejdanjem Bondsova ... Posto se upravo pocela FEDSOVA upornost ODRAZAVATI I NA DUGI KRAJ KRIVULJE YIELDSA (10 i 30 god) MOZEMO RECI DA NJIHOVA MONETARNA POLITIKA CE JOS VISE OPTERETITI ionako veliki dug zemlje, podizuci nepotrebno kamate na isti! Da ne spominjemo ljude koji trebaju dizati kredite za obnovu kuca i ostalog... Kad-tad rekli smo, upornost FEDSa slomiti ce Bonds Market i natjerati ga da i on pocne dizati YIELDS na dugom kraju krivulje! Zadrzavajuci Kamate GRijesis NA STRANU OPREZA - to je nepobitno jer taj prokleti KVODER POINTA koji su digli (ne zaboravimo radi se o samo 0.25%) SIGURNO SAM PO SEBI NECE NI ZAUSTAVITI NI SPRIJECITI NIKAKVU OZBILJNU INFLACIJU, KOJA SE JOS TOME NI NE POKAZUJE U BROJEVIMA (a i kako bi kad dodatne cijene goriva i energije zapravo djeluju kao DODATNA TAXA SAMA PO SEBI koja sprecava potrosace da prekomjerno trose i tako sama po sebi sprecava inflaciju..) .. Sto se drugog moguceg izvora inflacije tice - payrolla tj placa, ni tu nema brige jer nisu ozbiljno rasle vec GODINAMA (dapace moj brat, software-ski inzenjer je placen danas MANJE nego u doba Internet booma)! DAKLE INFLACIJE NI OD KOROVA, A FEDSI DIZU LI DIZU KO DA PLIVAJU U MORU NOVACA, ako i plivaju, ne plivaju oni koji ga trebaju, trose i mogli bi izazvati inflaciju! Uglavnom rasprava koju ovdje vodimo, vodi se i na CNBCju i u drustvu i postoje 2 strane (moja i tvoja) ja sam se samo priklonio onoj koja gleda to na nacin MARKETA, a da je Market razocaran Greenspanom nepobitno je jer je jucer i danas izgubio skoro 200 pta.. Greenspan nije ni ttrebao NE DIGNUTI RATE, samo je trebao naglasiti da je pri kraju takvih dizanja i da drzi oko na posljedicama svega ovoga i Market bi vec pozitivnije reagirao! OVako nam je svima "pljunuo u lice" u ime neke (NEPOSTOJECE) inflacije a svi znamo sta u stvari smjera "old fart" - slomiti realestate market ko nekad internet, makar pri tome satjerao sve u Recesiju.. Ja se slazem sa tobom u principu, i uvijek sam branio Greenspana, ali mislim da je ovaj puta zbiljam pretjerao.. Ja NE VOLIM PSE jer me ko malog ugrizao pas, ali ZATO NIKAD U ZIVOTU NISAM UDARIO (nogom npr.) ili UCINIO NISTA NAZAO NIJEDNOM PSU! Ako je consumer u skripcu onda je FED tu da ga barem "NE UDARI NOGOM" kad mu je vec tesko sa svih strana!
21.09.2005. (22:45)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Afair, Rita je u vrijeme zastupanja FED boarda jos bila "storm", ali, naravno, razmisljali su i o ishodu u slucaju da ista postane hurricane, a na tu temu je Alan rekao "FEDsi ne mogu nista napraviti kako bi smanjili posljedice Rite, niti je to njihov posao, mi smo tu da se borimo protiv inflacije koja je mnogo veci problem i od Katarine i od Rite".
21.09.2005. (23:00)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Mislim da je nedvojbeno da u US ima inflacije, vrijednost novca pada, kao sto smo govorili par postova ispod u komentaru cijene zlata, prije par godina si mogao rucati za manje novca nego danas, da ne spominjem gorivo koje bi, ako Rita napravi sto pesimisti ocekuju, moglo kretati oko $5 po galonu, a cijena goriva je ipak, ma koliko malo, ukljucena u cijenu i trosak bilo kojeg drugog proizvoda. Kad se na to nadoda real-estate boom, te pad nezaposlenosti ispod 5% (2003 je bio 6.5), stavio sam tablice na svoj blog, breaking news temu, samo ih moram jos posloziti u IEu, dobijemo jasne razloge za Greenspanovu odluku. Slazem se s tobom kod zadnje recenice, mnogi kazu "ako ga Katrina i Rita nisu sprijecile u dizanju kamata, nista nece", ipak, s druge strane, odluku nisu donjeli jednoglasno vec se slicna rasprava vodila i na FED boardu, treba vidjeti posljedice, ali mislim da mozemo upisati ili pauziranje, ili cak spustanje kamata na sljedecem boardu.
21.09.2005. (23:30)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Procitaj moj gornji komentar (iznad tvoga) i pri tome uzmi u obzir.. 1. DA INFLACIJA U US NIJE VELIKA (sam si pisao na svom blogu CArtman kako je nistavna prema nekad nasoj npr.)..2. DA INFLACIJA NIJE KATRINA DA DODJE ODNIKUDA I POTOPI SVE IZNENADA.. 3. DA SE STETA OD KATRINE PROCJENJUJE NA 200 MILIJARDI $$.. 4. DA 0.25% VECE KAMATE NA CIFRU OD 200 MILIJARDi iznose godisnje hmm..da izracunamo... 1%posto je 2 milijarde a 1/4 od toga je 500 MILIONA $ dakle kada bi se sva ta suma posudila po samo 0.25% vecoj kamati FEDSA to bi iznosilo "pukih" 500 MILIONA $ KAMATA VISE GODISNJE DANAS NEGO PREKJUCER, a gdje su krediti obicnih ljudi sto pogodjenih katrinom sto ostalih koji osjecaju "ugriz cijena energije"! Evo ti i citata ako treba potkrijepiti da ja nisam jedini koji tako misli:"Mr Resler says the Fed's strategy may be risky.>>
"They are paid to worry about inflation, that is their job," he said. "They are also paid not to ignore threats to the downside, or to understate them, which is what I think they are doing."
The FOMC has been raising the rate target in the context of robust growth in output, a falling unemployment rate, and low inflation as measured by so-called core price indices that exclude food and energy costs.
21.09.2005. (23:34)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Sto se tice inflacije u US mi smo usporedjivali cijenu zlata iz 1920 sa danasnjom (ne od prije par godina, kako ti pises)! Cijena jednog RUCKA NIJE SE PROMIJENILA U US U PROSJEKU u zadnjih 15 godina, dapace na mjestima kao Las Vegas i dan danas rucas ALL-YOU-CAN-EAT za 10-15$ ko prije 10 god! FEDSI su PRVI TI KOJI ISKLJCUJU CIJENE ENERGIJE U SVOJIM BROJEVIMA (PPI< CPI itd) PA ONDA POVECANA CIJENA ENERGIJE NE BI TREBALA IH UZNEMIRAVATI.. Na kraju ameri nisu evropljani da se VOZE ISTO ako je cijena benzina veca ili ne! KAd se poveca cijena benzinu UVIJEK (do sada) PADNE POTRAZNJA! NE PITAJ ME KAKO ALI IMA NACINA (car-pooling, lete avionom umjesto da voze izmedju gradova za godisnje, idu manje okolo, sta ja znam) ali distance u americi su ogromne a prosjecna obitelj ima po 2 auta tako da se uvijek negdje uspije ustedjeti nesto.. Jucer su izjavili na sastanku OPECa da ce nafta pasti na oko $45 po barelu kad se sve to smiri! Zivi bili pa vidjeli! Pozdrav..
22.09.2005. (00:07)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Trenutno radim par poslova, a multitasking nikad ne vodi dobrom :), nakon toga sam planirao sastaviti tablicu u excelu u kojoj bi usporedio fed, dow, nasdaq, nazaposlenost i inflaciju, ali u Hr je vec prosla ponoc, pa sam i short s vremenom. Mozda nam i ona stogod kaze (netko iskusniji je bolje procita), makar kod fedsa treba uzeti u obzir i kasnjenje trzista, market po obicaju reagira ljudski tj. nagonski. Ne bi smjeli racunat inflaciju na temelju pojedinacnih primjera, jer nam oni sigurno ne mogu docarati sveukupnu sliku. Ako podaci kazu 2.1%, tad je 2.1%, prije 2g je bila 1.1%. :) Btw., znam da je psiholoski udar zbog cijene goriva jak, ali on brzo dodje i brzo prodje, ni mi u HR nismo, posebno zbog 9k usd prosjecne godisnje place i 22% nezaposlenosti, sretni cijenom benzina od 8+kn po L, u USD je 4.7kn litra, 37k placa, a nezaposlenost 5%, ali sto mozemo, isto sto i oni kad im je cijena presla "magicnu granicu" od $1 po gallonu, "svirit ku.." i nastavit radit svakodnevne poslove. :) A cijene nekretnina bi stvarno morali slomiti, presle su svaku granicu, ipak daleko najveca pojedinacna investicija u zivotu je stan, osnovno sredstvo za zivot.
22.09.2005. (00:45)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Još jednom hvala na komentaru. Optionmaster: Ne bih više ulazio u dublju analizu i argumentaciju, jer se počinjemo vrtiti u krug, gdje svatko vuče na svoju stranu uslijed čega svaka diskusija postaje kontraproduktivna. Međutim, udario si po temeljima svoga gornjeg teksta, u kojem tvrdiš da FED nije trebao dizati referentnu kamatnu stopu. U prošlom odgovoru mijenjaš razmišljanje kako "...Greenspan nije ni trebao ne dignuti rate..." Osnovne postavke ti postaju pomičuće klatno, oko kojega se pomiče i argumentacija, ali to sad nije toliko bitno. Treba shvatiti da je nacionalna ekonomija puno više od Marketa, CNBC-a, mišljenja raznih financijaša koji u tržištu nalaze svoje interes itd. Ekonomija je pojednostavljeno splet kompleksnih relacija i ekonomskih parametara, nama znanih ili ne. Uloga ekonomske politike je da privreda ne ode daleko od ravnoteže, što se u krajnjoj liniji očituje na razne pogubne načine: visoka inflacija, visoka nezaposlenost (viša od NAIRU-a), nemogućnost pokrića deficita tekućeg računa i sl. U svemu tome bitnu ulogu ima i monetarna politika. Da li preveliku, raspravljalo se prije (Keynes, Hayek, Friedman...), raspravljat će se i ubuduće. Uslijed svega ovoga rečenog, svoditi tako važnu i moćnu instancu monetarne politike na brigu o consumeru, uraganu (unatoč raznim irelevantnim mišljenjima, i dalje on nema većeg utjecaja na ekonomiju) i ostalim individualno i odvojeno nebitnim faktorima postaje parcijalno razmišljanje utemeljeno na neodgovarajućim činjenicama. Uvažavajući tvoje mišljenje, mislim da ono proizlazi iz tvoje velike pristranosti ka Marketu i onome što se servira preko medija, od strane participanata na tržištu koji imaju svoj interes na tržištu. U tržištu je prisutna velika pristranost i krdoliko ponašanje, zbog čega se vrlo često ono daleko udaljava od ravnotežnog stanja. Rezultat biva snažna korekcija i tek onda se ispoljava temeljna činjenica da je tržište uvijek u pravu. Ovime bih zaključio ovu raspravu između poglavito optionmastera i mene, ukazajući da ona sličica sa pogrdnim nazivom Greenspana ipak nije u redu, koliko god se mi slagali ili ne slagali sa njegovim razmišljanjem. Nastavljam povremeno pratiti ovaj kvalitetan blog! Lijep pozdrav!
22.09.2005. (01:26)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
LBO : Hvala na diskusiji! Slicica samo kaze GREENSPAN SUCKS ..Iza toga stojim u ovom slucaju zajedno sa Kudlowom (sa CNBCja) i ostalima koji tako misle a buducnost ce pokazati da li je Greenspan bas tako "vjesto" vodio FEDSe kao sto puno njih misli! U telefonskom razgovoru sa mojim bratom on (koji zivi u USA) mi je upravo skrenuo pozornost na to da bi USA ostala u recesiji ko zna koliko da nije bilo onog napada 9/11 i da uslijed TOGA FEDSI NISU POCELI AGRESIVNIJE REZATI INTERESE 2001! Moj brat tada nije imao posteni posao u struci i pad internet bubble-a (isto uzrokovanog FEDSIMa) je potresao cijelu ekonomijU!Znas li sta su FEDSI TADA NAPRAVILI? NAZVALI SU TELEFONOM I IZNENADA -MIMO SASTANKA tj IZVANREDNO - SPUSTILI INTERESE IAKO JE FINANCIJSKI UTICAJ NA EKONOMIJU cijelog dogadjaja BIO jos NEPOZNAT (I daleko manji nego razaranje cijelog jednog grada, danas)!. Evo i citata: " Occasionally, the FOMC makes a change in monetary policy between meetings, as it did after a telephone consultations in October 1998 and January, April, and September 2001. The action on September 17, 2001, came in the wake of the September 11 terrorist attacks on the Pentagon and the World Trade Center."....>>ETO...GDJE JE TU KONZISTENCIJA? DA LI JE U PITANJU POLITIKA ILI EKONOMIJA? POLITIKA SVAKAKO JER JE REZANJE INTERESA BILO POLITICKI UVJETOVANO! Bit nase prepiske svodi se na razliku u Misljenju jednog ekonomiste (sto je ocigledno tvoja tocka gledanja) i trejdera u Marketu (sto je moja pozicija)! Fedsi nisu i ne bi trebali biti samo neka APSTRAKTNA GRUPA koja brine o INFLACIJI i NICEMU DRUGOM iako bi im neki ekonomisti (poput tebe) htjeli pripisati takvu ulogu, oni su je sami kroz svoju povijest, PRERASLI i cesto se mijesali u kojekakve pojave koje ih se nisu ticale (internet bubble i danas realestate)! Onda neka prestanu glumiti da ih se sve ovo ne tice danas jer ce ljudi stvarno pomisliti da se radi o rasnoj i klasnoj razlici u odnosu prema zrtvama (9/11 u odnosu na N/O)! Ili ti je uloga reagirati na iznenadne nedace ili nije, "you can't have it both ways"!
22.09.2005. (01:56)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
sto se tice mog "kolebanja" koje navodis, ne radi se o kolebanju nego o goloj cinjenici da je Greenspan mogao BAREM MALO UBLAZITI TU ODLUKU o dizanju rata, da je barem u popratnom objasnjenju navijestio da se blizi kraj dizanja interesa i da ce PRATITI KAKAV JE UTICAJ KATRINA ostavila na ekonomiju! Ponavljam da nije mali i nije neznatan, osobito u okruzju rasta interesa! DA li bi Hrvatsku potreslo da se potopi grad Rijeka? Otkuda bi smogli novac za rekonstrukciju cijelog grada? I onda usred takve katastrofe da Banka Hrvatske digne kamate po kojima i Hrv POSUDJUJE NOVAC (prodaje obveznice) to bi bilo van pameti! Ali kome ide novac od KAMATA u dzep? Bankama (ne bas onaj od obveznica nego opcenito)! A ko su banke? FEDSI! ZATO I POSTOJI SASLUSANJE FEDSA ISPRED POSEBNE GRANE KONGRESA DA SE KONSTATNO UTVRDJUJE DA LI SU NA PRAVOM PUTU I DA NE ZLOUPOTREBE SVOJ POLOZAJ! Hmmmm...OVaj puta su dosli JAKO BLIZU granice dobrog ukusa za MArket i ostale !
22.09.2005. (02:10)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Novi hrvatski klan Croatian Elite osnovan. Svi koji igraju Call of Duty ili United Offense i zele bit u hrvatskom klanu nek se jave na http://croelite.blog.hr.
Hvala
03.10.2005. (18:17)
-
-
-
- - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Web Testing options !
Bas fino.do grla sam u putevima na DIA,jos od jucer kada su "skocili" za 40% u jednome danu...na zalost samo fiktivno na simulatoru...smrc:(
21.09.2005. (14:25) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Web Testing options !
Medutim,jako je zanimljivo kaj su opcije na razlicitim strike-ovima(103,104 i 105,sve gotovo istovremeno kupljene OTM)imale gotovo identican pomak od 40 do 42 %.Nisam bas siguran kako to protumaciti?Matematicki(Black Shoes) bas i ne bi tako ispalo?Sto je tome uzrok jer bi po logici stvari najveci pomak trebao imati najblizi (105) strike pogotovo nakon "probijanja" u ATM,a iduci prema udaljenijem koji su jos uvijek OTM sve manji?
21.09.2005. (14:37) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Ashes and snow
Cjene nafte skaču a znaš zašto ? Zato da dolar ne devalvira . Pozdrav i čitaj nexus !
21.09.2005. (15:22) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
LBO
!
21.09.2005. (15:32) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Ekonomija RH
Pozdrav Optionmasteru i svim sudionicima ovog kvalitetnog bloga. Pohvala za nesebični trud Optionmastera u želji da se što više nauči o trgovanju financijskim izvedenicama, a napose opcijama. Želio bih kratko komentirati reakciju optionmastera na odluku FOMC-a. Treba reći kako središnja banka SAD-a provodi monetarno tečajnu politiku u SAD-u. Iskreno žaleći za svim žrtvama potresnog uragana, FED-ova ingerencija nije direktno u socijalnoj sferi sveopćeg društvenog života SAD-a. Dakako da svojim potezima dugoročno brine o blagostanju i ekonomski održivom rastu. No međutim, FED prati pokazatelje koji impliciraju kratkoročnu, srednjoročnu i dugoročnu perspektivu gospodarstva. Imajući na umu temeljni cilj: nisku inflaciju, i uz bok tom cilju: rast gospodarstva, nisku nezaposlenost itd., FED 11. put u 15 mjesecu diže referentnu kamatnu stopu. To je odlučio sukladno svom pravu glede provođenja monetarne politike, a na temelju referentnih pokazatelja i svoje diskrecijske volje. Relacije koje FED prati u nacionalnom gospodarstvu podrazumijevaju mnogo širi geografski aspekt nego je to područje New Orleansa. Ekonomija je kompaktna cjelina koja proizvodi konačni rezultat, u obliku GDP-a, GNP-a, stanja bilance plaćanja itd. To što je jedan manji dio ekonomije pogođen sa vis major, ne mora nužno značiti da će ekonomija stagnirati i da će to imati dalekosežne posljedice po ekonomiju. FED je procijenio da uragan neće dublje utjecati na kompaktnost gospodarstva, zbog čega nastavlja sa već unaprijed poznatim planom dugoročnog uravnoteženja gospodarstva. Nerazumno bi bilo kada bi ekonomisti vršili pritisak na FED-ovu politiku zbog uragana, kada FED kontrolira cjelokupni rezultat gospodarstva, a ne parcijalnu socijalnu sliku jednog dijela zemlje, koliko god ona, nažalost loša bila. Dugoročno bi takva politika bila nepovoljna, kako za sve druge dijelove zemlje, tako i za taj, unesrećeni dio. Egzogeni šok, u obliku visoke cijene nafte stvara poseban pritisak na američku ekonomiju i posljedično na opći rast cijena, zbog čega FED posebno treba brinuti, iako tako visoka cijena nafte, prema mome skromnom mišljenju nema uporište u fundamentalnim odnosima koji egzistiraju. Koliko se sjećam, jedan je ekonomist nedavno na CNBC-u branio tržište i kapitalistički ustroj, sugerirajući da ukoliko se ne slažemo sa primjerice utjecajem određene kompanije na ekologiju, nastojimo podržavati tržište i tu kompaniju na njemu, a da onda odvojeno od toga, kasnije možda uplatimo kakav prilog Greenpeacu i sl. Ista analogija vezana za FED i nesretni uragan bi bila: podržimo djelovanje i neovisnost FED-a, a odvojeno od toga, pomozimo žrtvama na jugu SAD-a, pogledajmo imamo li viška odjeće ili hrana, možda novaca pa im pošaljimo. Al nemojmo im pomagati provodeći monetarnu politiku u njihovom interesu, ionako monetarni transmisijski mehanizam to neće niti dopustiti. Još jednom ISKRENA sućut svim unesrećenim u New Orleansu. Pozdrav optionmasteru i svim blogerima, čekajući kritički osvrt na moje skromno razmišljanje.
21.09.2005. (16:11) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Cartmann
Potpisujem, dapace, cim sam procitao OM-ov komentar krenuo sam pisati slican komentar, ali je ispalo predugo pa sam odlucio izrezati, u medjuvremenu slucajno zatvorio prozor, a i dobar dio toga sam ionako vec ispisao na svom blogu. Ono sto jos nisam napisao je paralela s Hr i stav da FED ne mora donositi popularne odluke jer on nije politicka stranka koja zivi od popularnosti i povlazi poteze za koje smatra da ce biraci nagraditi, tako, npr. u HR postoji ogroman broj firmi koje ne bi prezivjele da im drzava vec godinama svaki mjesec izravno iz proracuna uplati novac za isplatu placa, u US bi se smijali da to cuju, takvu neprofitabilnu firmu bi bez razmisljanja poslali u likvidaciju, jer nema smisla od takvog beznadnog trosenja novca. U HR to nije moguce, jer onaj tko bi povukao takav potez bi, mozda cak i nasilnim putem, bio smjenjen s vlasti, ne treba ni zamisljati mogucnost da bude ponovno izabran. Tako i FED, donio je nepopularnu, ali zato (mozda) ispravnu odluku, a to da li je ispravna ili ne, ce pokazati vrijeme. Mislim da je Greenspan s stajalista FEDa dobro obavljao svoju zadacu.
21.09.2005. (18:31) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Optionmaster
LBO: Ne radi se o "socijalnoj slici jednog dijela zemlje" niti o donosenju odluke iz emocionalnih razloga - kako pises, nego o tome da FEDSi u stvari u donosenju odluka uvijek gledaju ZADNJE EKONOMSKE POKAZATELJE i da se kroz njih (pokazatelje) jos nisu "profiltrilari svi brojevi" glede uticaja Katrine na ekonomiju US (ciele zemlje)! Ovakav, pomalo arogantan stav, da Katrina NECE IMATI VECIH UTICAJA, je zapravo FEDSOva projekcija (oni u to NISU i NE MOGU TRENUTNO biti bas SIGURNI, nego projiciraju neke brojeve, koje su za sad prikupili)! Slika se moze promijeniti na gore vec sutra ako ovaj novi uragan (koji je bio prisutan vec kad su fedsi zasijedali) udari i razori neki grad u TEXASU i tamosnja postrojenja nafte.. VRIJEDI NEPISANO PRAVILO DA U SLUCAJU NEDOUMICE GRIJESIS NA STRANU OPREZA "to err on side of caution" znaci ako nisi 100% siguran - radije PROPUSTI DIZANJE zbog OPREZA nego da dovedes svojim potezima monetarne politike - ekonomiju i ljude u jos GORU POZICIJU.. To sto pises da se ne treba obazirati na to da li su firme ovakve ili onakve, sve dok ne KRSE ZAKON, to stoji, ali ne vrijedi 100% za FEDSE koji ipak rade za US i trebali bi biti IZNAD stranaka, firmi i ostalih bickeringa ali gledati prosjecnog potrosaca i srednju klasu (koje najvise ima i koja je najveci taxpayer) kao orjentir.. Srednja klasa ce biti sada JAKO UDARENA PO DZEPU : 1.NA BENZINSKOJ CE IH DOCEKATI PUNO VECE CIJENE BENZINA..2. DOMA CE IH DOCEKATI VISOKE CIJENE PLINA ZA GRIJANJE I NA KRAJU 3. >STRUJA CE POSKUPITI JER SE PROIZVODI u uS MAHOM PUTEM PLINA (termoelektrane).. AKo to sve skupa kombinirano sa ovim prirodnim nedacama ne zove na OPREZ i PROPUSTANJE JEDNOG CIKLUSA DIZANJA (tim vise sto se to dizanje osjeti u ekonomiji tek kroz 6-8 mjeseci) onda ne znam sta bi se to trebalo desiti da zaustavi FEDSe i natjera ih na razmisljanje .. FEDSI I JESU ZATO TU JER JE POTREBAN LJUDSKI FAKTOR pri odlucivanju, inace bi monetarnu politiku mogli voditi kompjuteri, pa kad zapocnu period dizanja rata - samo ga drze 'COME HELL OR HIGH WATER" ili bez obzira na potop! Zato postoje FEDSI jer odluke nekad treba donijeti sa pogledom ORLA umjesto KRTICE!
21.09.2005. (20:15) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Optionmaster
LBO Inace tvoje rezoniranje je OK ali ja (da sam americki taxpayer) smatrao bi da mi drzava treba pomoci u slucaju ovakvih nezgoda a ne da se moram oslanjati na neciju MILOST da mi posalje par svojih starih carapa i majicu ili koji dolar! Mislim., dobro je i lijepo ako i kad ljudi pomazu ljudima ali - dok placas porez - imas nekakav nepotpisan ugovor sa drzavom za takve i slicne stvari (socijalna pomoc nezaposlenima, kod katastrofa itd), a da ne pricamo da FEDSI u stvari nikom nista NE DAJU nego samo omogucuju ljudima da dignu KREDITE po povoljnijim uvjetima kad jednom zapocne obnova!
21.09.2005. (20:43) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Ekonomija RH
Zahvaljujem na štovanim komentarima. Optionmaster: Nazvati stav da Katrina neće imati većih utjecaja na zemlju kao arogantan možda u ovim uvjetima teške nesreće ima smisla, no ako govorimo o ekonomskoj analizi utemeljenoj na određenim pokazateljima, takav stav nema smisla. U više navrata pokušavaš povezati poteze monetarne politike sa posljedicama uragana, ali to nije povezivo. Radi se o velikim iznosima za obnovu grada, o indirektnim troškovima nedostatka ulazne luke i poslovnim subjektima koji su funkcionirali u gradu itd., ali svi ti troškovi promatraju se iz mikroekonomske perspektive, jer ne utječu bitnije na makroekonomsku poziciju zemlje. Shodno tome, povlačiti poteze monetarne politike, sa uraganom kao ulaznim parametrom je besmisleno. Jer, zadržavajući, pa i čak nešto spuštajući kamatnu stopu, centralna banka neće direktno niti ozbiljnije indikretno utjecati (ekonomski) na područje zahvaćeno uraganom, pa posljedično i na opću privrednu aktivnost (u pozitivnom smjeru). Druga stvar: što se tiče nepisanog pravila u slučaju nedoumice, ono je nedvojbeno. Ali da li zadržavajući kamatne stope griješiš na stranu opreza? Odgovor je: NE! Sasvim suprotno. Siguran sam da znaš što znači visoka inflacija, koja se ne smatra bolešću među ekonomistima, već sindromom, skupom boleština. To je veliki gospodarski monstrum kojeg niti jedna zemlja u svijetu danas ne želi. Logično, griješiti uslijed opreza u ovom slučaju je nesumnjivo restriktivnija monetarna politika. Koliko 0,25% postotnih poena viša kamatna stopa znači za SAD-a, pa čak i 0,5? Ne malo (nezaposlenost, GDP-a, potrošnja itd.) ali neusporedivo manje nego akcelerirajuća inflacija, što se dizanjem interesta nastoji izbjeći. Greenspan je dakle prema tom kriteriju u pravu. Treće: što se tiče relacije plaćanje poreza i nepotpisanog ugovora sa državom, nisi daleko od istine. Federalne rezerve nisu niti ugrozile taj odnos svojim potezom. Štoviše, instrumentima monetarne politike uravnotežuju gospodarske procese, kao što sam već rekao. To čine u interesu sve i jednog građanina SAD-a. Naravno, to nije toliko vidljivo neekonomistima, ali to ne znači i da ne postoji. Mislim da, poštovani optionmaster, ispravno razmišljaš, želiš da Vlada SAD pomogne unesrećenom kraju, i to mora biti njihov prioritet, ali monetarna politika u ovom trenutku i slučaju je neadekvatan instrument. Fiskalna politika, sa svojom fiskalnom decentralizacijom uvelike može pomoći, kao i sa svojim sustavom subvencija i javne potrošnje. To je puno suptilniji instrument koji bi trebao dati rezultate ukoliko se adekvatno provede, sa visokim stupnjem prioriteta. Time bi se, više ili manje riješili oni problemi koje si naveo pod 3 točke. Lijep pozdrav!
21.09.2005. (22:00) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
LBO: Ponovo ponavljam da uticaj Katrine na US ekonomiju NIJE NIPOSTO BEZNACAJAN a posljedice uragana i monetarna politika su DIREKTNO POVEZANE i lako je to dokazati (dokazali su to strucnjaci, veci od mene na CNBCju) ali uglavnom radi se o slijedecem: Americki "government" ZBOG RATA U IRAKU RASTEGNUO JE BUDZET NA "TANKO" tj. NEMA TRENUTNO SREDSTAVA U BUDZETU koje su odvojena i spremna za katastrofu tipa Katrine! Po njihovom valstitom priznanju, tek se razmatraju NACINI na koji ce se sakupiti novac za rekonstrukciju i obnovu New Orleansa i pri tome bi se htjelo zaista KVALITETNO RIJESITI PROBLEM BRANA i POTAPANJA GRADA (da se to ne ponavlja svakih N godina) pa se gledaju uvesti neka rjesenja iz Nizozemske (koja ima iskustva sa negativnom nadmorskom razinom gradova) koja ce vjerojatno jos visestruko poskupiti cijeli projekat! Kada americka vlada POSUDJUJE NOVAC U MARKETU ona DODAJE DUG na svoj projecirani (ionakoveliki ) drzavni deficit i to PO KAMATAMA KOJE SU TRENUTNO VAZECE U MARKETU! Znamo iz ovog bloga da se te kamate utvrdjuju 1. Kratkorocno ih odredjuju FEDSI a 2. Dugorocne se utvrdjuju u Marketu trejdanjem Bondsova ... Posto se upravo pocela FEDSOVA upornost ODRAZAVATI I NA DUGI KRAJ KRIVULJE YIELDSA (10 i 30 god) MOZEMO RECI DA NJIHOVA MONETARNA POLITIKA CE JOS VISE OPTERETITI ionako veliki dug zemlje, podizuci nepotrebno kamate na isti! Da ne spominjemo ljude koji trebaju dizati kredite za obnovu kuca i ostalog... Kad-tad rekli smo, upornost FEDSa slomiti ce Bonds Market i natjerati ga da i on pocne dizati YIELDS na dugom kraju krivulje! Zadrzavajuci Kamate GRijesis NA STRANU OPREZA - to je nepobitno jer taj prokleti KVODER POINTA koji su digli (ne zaboravimo radi se o samo 0.25%) SIGURNO SAM PO SEBI NECE NI ZAUSTAVITI NI SPRIJECITI NIKAKVU OZBILJNU INFLACIJU, KOJA SE JOS TOME NI NE POKAZUJE U BROJEVIMA (a i kako bi kad dodatne cijene goriva i energije zapravo djeluju kao DODATNA TAXA SAMA PO SEBI koja sprecava potrosace da prekomjerno trose i tako sama po sebi sprecava inflaciju..) .. Sto se drugog moguceg izvora inflacije tice - payrolla tj placa, ni tu nema brige jer nisu ozbiljno rasle vec GODINAMA (dapace moj brat, software-ski inzenjer je placen danas MANJE nego u doba Internet booma)! DAKLE INFLACIJE NI OD KOROVA, A FEDSI DIZU LI DIZU KO DA PLIVAJU U MORU NOVACA, ako i plivaju, ne plivaju oni koji ga trebaju, trose i mogli bi izazvati inflaciju! Uglavnom rasprava koju ovdje vodimo, vodi se i na CNBCju i u drustvu i postoje 2 strane (moja i tvoja) ja sam se samo priklonio onoj koja gleda to na nacin MARKETA, a da je Market razocaran Greenspanom nepobitno je jer je jucer i danas izgubio skoro 200 pta.. Greenspan nije ni ttrebao NE DIGNUTI RATE, samo je trebao naglasiti da je pri kraju takvih dizanja i da drzi oko na posljedicama svega ovoga i Market bi vec pozitivnije reagirao! OVako nam je svima "pljunuo u lice" u ime neke (NEPOSTOJECE) inflacije a svi znamo sta u stvari smjera "old fart" - slomiti realestate market ko nekad internet, makar pri tome satjerao sve u Recesiju.. Ja se slazem sa tobom u principu, i uvijek sam branio Greenspana, ali mislim da je ovaj puta zbiljam pretjerao.. Ja NE VOLIM PSE jer me ko malog ugrizao pas, ali ZATO NIKAD U ZIVOTU NISAM UDARIO (nogom npr.) ili UCINIO NISTA NAZAO NIJEDNOM PSU! Ako je consumer u skripcu onda je FED tu da ga barem "NE UDARI NOGOM" kad mu je vec tesko sa svih strana!
21.09.2005. (22:45) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Cartmann
Afair, Rita je u vrijeme zastupanja FED boarda jos bila "storm", ali, naravno, razmisljali su i o ishodu u slucaju da ista postane hurricane, a na tu temu je Alan rekao "FEDsi ne mogu nista napraviti kako bi smanjili posljedice Rite, niti je to njihov posao, mi smo tu da se borimo protiv inflacije koja je mnogo veci problem i od Katarine i od Rite".
21.09.2005. (23:00) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Cartmann
Mislim da je nedvojbeno da u US ima inflacije, vrijednost novca pada, kao sto smo govorili par postova ispod u komentaru cijene zlata, prije par godina si mogao rucati za manje novca nego danas, da ne spominjem gorivo koje bi, ako Rita napravi sto pesimisti ocekuju, moglo kretati oko $5 po galonu, a cijena goriva je ipak, ma koliko malo, ukljucena u cijenu i trosak bilo kojeg drugog proizvoda. Kad se na to nadoda real-estate boom, te pad nezaposlenosti ispod 5% (2003 je bio 6.5), stavio sam tablice na svoj blog, breaking news temu, samo ih moram jos posloziti u IEu, dobijemo jasne razloge za Greenspanovu odluku. Slazem se s tobom kod zadnje recenice, mnogi kazu "ako ga Katrina i Rita nisu sprijecile u dizanju kamata, nista nece", ipak, s druge strane, odluku nisu donjeli jednoglasno vec se slicna rasprava vodila i na FED boardu, treba vidjeti posljedice, ali mislim da mozemo upisati ili pauziranje, ili cak spustanje kamata na sljedecem boardu.
21.09.2005. (23:30) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Optionmaster
Procitaj moj gornji komentar (iznad tvoga) i pri tome uzmi u obzir.. 1. DA INFLACIJA U US NIJE VELIKA (sam si pisao na svom blogu CArtman kako je nistavna prema nekad nasoj npr.)..2. DA INFLACIJA NIJE KATRINA DA DODJE ODNIKUDA I POTOPI SVE IZNENADA.. 3. DA SE STETA OD KATRINE PROCJENJUJE NA 200 MILIJARDI $$.. 4. DA 0.25% VECE KAMATE NA CIFRU OD 200 MILIJARDi iznose godisnje hmm..da izracunamo... 1%posto je 2 milijarde a 1/4 od toga je 500 MILIONA $ dakle kada bi se sva ta suma posudila po samo 0.25% vecoj kamati FEDSA to bi iznosilo "pukih" 500 MILIONA $ KAMATA VISE GODISNJE DANAS NEGO PREKJUCER, a gdje su krediti obicnih ljudi sto pogodjenih katrinom sto ostalih koji osjecaju "ugriz cijena energije"! Evo ti i citata ako treba potkrijepiti da ja nisam jedini koji tako misli:"Mr Resler says the Fed's strategy may be risky.>> "They are paid to worry about inflation, that is their job," he said. "They are also paid not to ignore threats to the downside, or to understate them, which is what I think they are doing." The FOMC has been raising the rate target in the context of robust growth in output, a falling unemployment rate, and low inflation as measured by so-called core price indices that exclude food and energy costs.
21.09.2005. (23:34) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Optionmaster
Sto se tice inflacije u US mi smo usporedjivali cijenu zlata iz 1920 sa danasnjom (ne od prije par godina, kako ti pises)! Cijena jednog RUCKA NIJE SE PROMIJENILA U US U PROSJEKU u zadnjih 15 godina, dapace na mjestima kao Las Vegas i dan danas rucas ALL-YOU-CAN-EAT za 10-15$ ko prije 10 god! FEDSI su PRVI TI KOJI ISKLJCUJU CIJENE ENERGIJE U SVOJIM BROJEVIMA (PPI< CPI itd) PA ONDA POVECANA CIJENA ENERGIJE NE BI TREBALA IH UZNEMIRAVATI.. Na kraju ameri nisu evropljani da se VOZE ISTO ako je cijena benzina veca ili ne! KAd se poveca cijena benzinu UVIJEK (do sada) PADNE POTRAZNJA! NE PITAJ ME KAKO ALI IMA NACINA (car-pooling, lete avionom umjesto da voze izmedju gradova za godisnje, idu manje okolo, sta ja znam) ali distance u americi su ogromne a prosjecna obitelj ima po 2 auta tako da se uvijek negdje uspije ustedjeti nesto.. Jucer su izjavili na sastanku OPECa da ce nafta pasti na oko $45 po barelu kad se sve to smiri! Zivi bili pa vidjeli! Pozdrav..
22.09.2005. (00:07) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Cartmann
Trenutno radim par poslova, a multitasking nikad ne vodi dobrom :), nakon toga sam planirao sastaviti tablicu u excelu u kojoj bi usporedio fed, dow, nasdaq, nazaposlenost i inflaciju, ali u Hr je vec prosla ponoc, pa sam i short s vremenom. Mozda nam i ona stogod kaze (netko iskusniji je bolje procita), makar kod fedsa treba uzeti u obzir i kasnjenje trzista, market po obicaju reagira ljudski tj. nagonski. Ne bi smjeli racunat inflaciju na temelju pojedinacnih primjera, jer nam oni sigurno ne mogu docarati sveukupnu sliku. Ako podaci kazu 2.1%, tad je 2.1%, prije 2g je bila 1.1%. :) Btw., znam da je psiholoski udar zbog cijene goriva jak, ali on brzo dodje i brzo prodje, ni mi u HR nismo, posebno zbog 9k usd prosjecne godisnje place i 22% nezaposlenosti, sretni cijenom benzina od 8+kn po L, u USD je 4.7kn litra, 37k placa, a nezaposlenost 5%, ali sto mozemo, isto sto i oni kad im je cijena presla "magicnu granicu" od $1 po gallonu, "svirit ku.." i nastavit radit svakodnevne poslove. :) A cijene nekretnina bi stvarno morali slomiti, presle su svaku granicu, ipak daleko najveca pojedinacna investicija u zivotu je stan, osnovno sredstvo za zivot.
22.09.2005. (00:45) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Ekonomija RH
Još jednom hvala na komentaru. Optionmaster: Ne bih više ulazio u dublju analizu i argumentaciju, jer se počinjemo vrtiti u krug, gdje svatko vuče na svoju stranu uslijed čega svaka diskusija postaje kontraproduktivna. Međutim, udario si po temeljima svoga gornjeg teksta, u kojem tvrdiš da FED nije trebao dizati referentnu kamatnu stopu. U prošlom odgovoru mijenjaš razmišljanje kako "...Greenspan nije ni trebao ne dignuti rate..." Osnovne postavke ti postaju pomičuće klatno, oko kojega se pomiče i argumentacija, ali to sad nije toliko bitno. Treba shvatiti da je nacionalna ekonomija puno više od Marketa, CNBC-a, mišljenja raznih financijaša koji u tržištu nalaze svoje interes itd. Ekonomija je pojednostavljeno splet kompleksnih relacija i ekonomskih parametara, nama znanih ili ne. Uloga ekonomske politike je da privreda ne ode daleko od ravnoteže, što se u krajnjoj liniji očituje na razne pogubne načine: visoka inflacija, visoka nezaposlenost (viša od NAIRU-a), nemogućnost pokrića deficita tekućeg računa i sl. U svemu tome bitnu ulogu ima i monetarna politika. Da li preveliku, raspravljalo se prije (Keynes, Hayek, Friedman...), raspravljat će se i ubuduće. Uslijed svega ovoga rečenog, svoditi tako važnu i moćnu instancu monetarne politike na brigu o consumeru, uraganu (unatoč raznim irelevantnim mišljenjima, i dalje on nema većeg utjecaja na ekonomiju) i ostalim individualno i odvojeno nebitnim faktorima postaje parcijalno razmišljanje utemeljeno na neodgovarajućim činjenicama. Uvažavajući tvoje mišljenje, mislim da ono proizlazi iz tvoje velike pristranosti ka Marketu i onome što se servira preko medija, od strane participanata na tržištu koji imaju svoj interes na tržištu. U tržištu je prisutna velika pristranost i krdoliko ponašanje, zbog čega se vrlo često ono daleko udaljava od ravnotežnog stanja. Rezultat biva snažna korekcija i tek onda se ispoljava temeljna činjenica da je tržište uvijek u pravu. Ovime bih zaključio ovu raspravu između poglavito optionmastera i mene, ukazajući da ona sličica sa pogrdnim nazivom Greenspana ipak nije u redu, koliko god se mi slagali ili ne slagali sa njegovim razmišljanjem. Nastavljam povremeno pratiti ovaj kvalitetan blog! Lijep pozdrav!
22.09.2005. (01:26) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Optionmaster
LBO : Hvala na diskusiji! Slicica samo kaze GREENSPAN SUCKS ..Iza toga stojim u ovom slucaju zajedno sa Kudlowom (sa CNBCja) i ostalima koji tako misle a buducnost ce pokazati da li je Greenspan bas tako "vjesto" vodio FEDSe kao sto puno njih misli! U telefonskom razgovoru sa mojim bratom on (koji zivi u USA) mi je upravo skrenuo pozornost na to da bi USA ostala u recesiji ko zna koliko da nije bilo onog napada 9/11 i da uslijed TOGA FEDSI NISU POCELI AGRESIVNIJE REZATI INTERESE 2001! Moj brat tada nije imao posteni posao u struci i pad internet bubble-a (isto uzrokovanog FEDSIMa) je potresao cijelu ekonomijU!Znas li sta su FEDSI TADA NAPRAVILI? NAZVALI SU TELEFONOM I IZNENADA -MIMO SASTANKA tj IZVANREDNO - SPUSTILI INTERESE IAKO JE FINANCIJSKI UTICAJ NA EKONOMIJU cijelog dogadjaja BIO jos NEPOZNAT (I daleko manji nego razaranje cijelog jednog grada, danas)!. Evo i citata: " Occasionally, the FOMC makes a change in monetary policy between meetings, as it did after a telephone consultations in October 1998 and January, April, and September 2001. The action on September 17, 2001, came in the wake of the September 11 terrorist attacks on the Pentagon and the World Trade Center."....>>ETO...GDJE JE TU KONZISTENCIJA? DA LI JE U PITANJU POLITIKA ILI EKONOMIJA? POLITIKA SVAKAKO JER JE REZANJE INTERESA BILO POLITICKI UVJETOVANO! Bit nase prepiske svodi se na razliku u Misljenju jednog ekonomiste (sto je ocigledno tvoja tocka gledanja) i trejdera u Marketu (sto je moja pozicija)! Fedsi nisu i ne bi trebali biti samo neka APSTRAKTNA GRUPA koja brine o INFLACIJI i NICEMU DRUGOM iako bi im neki ekonomisti (poput tebe) htjeli pripisati takvu ulogu, oni su je sami kroz svoju povijest, PRERASLI i cesto se mijesali u kojekakve pojave koje ih se nisu ticale (internet bubble i danas realestate)! Onda neka prestanu glumiti da ih se sve ovo ne tice danas jer ce ljudi stvarno pomisliti da se radi o rasnoj i klasnoj razlici u odnosu prema zrtvama (9/11 u odnosu na N/O)! Ili ti je uloga reagirati na iznenadne nedace ili nije, "you can't have it both ways"!
22.09.2005. (01:56) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Optionmaster
sto se tice mog "kolebanja" koje navodis, ne radi se o kolebanju nego o goloj cinjenici da je Greenspan mogao BAREM MALO UBLAZITI TU ODLUKU o dizanju rata, da je barem u popratnom objasnjenju navijestio da se blizi kraj dizanja interesa i da ce PRATITI KAKAV JE UTICAJ KATRINA ostavila na ekonomiju! Ponavljam da nije mali i nije neznatan, osobito u okruzju rasta interesa! DA li bi Hrvatsku potreslo da se potopi grad Rijeka? Otkuda bi smogli novac za rekonstrukciju cijelog grada? I onda usred takve katastrofe da Banka Hrvatske digne kamate po kojima i Hrv POSUDJUJE NOVAC (prodaje obveznice) to bi bilo van pameti! Ali kome ide novac od KAMATA u dzep? Bankama (ne bas onaj od obveznica nego opcenito)! A ko su banke? FEDSI! ZATO I POSTOJI SASLUSANJE FEDSA ISPRED POSEBNE GRANE KONGRESA DA SE KONSTATNO UTVRDJUJE DA LI SU NA PRAVOM PUTU I DA NE ZLOUPOTREBE SVOJ POLOZAJ! Hmmmm...OVaj puta su dosli JAKO BLIZU granice dobrog ukusa za MArket i ostale !
22.09.2005. (02:10) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...
Croatian Elite Call of Duty United Offensive Clan
Novi hrvatski klan Croatian Elite osnovan. Svi koji igraju Call of Duty ili United Offense i zele bit u hrvatskom klanu nek se jave na http://croelite.blog.hr. Hvala
03.10.2005. (18:17) - - - - - promjene spremljene- uredi komentar - obriši komentar - prijavi ovaj komentar kao spam - zabrani komentiranje autoru ovog komentara- učitavam...